中枢论断欧美BT

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9月中下旬以来港股市集大幅收涨，主要股指全年涨幅在咱们统计的主要市齐集大幅最初。甘休9月30日，恒生国企指数全年累计涨幅达30.2%，恒生科技指数和恒生指数累计涨幅雷同分裂高达26.2%和24.0%，在咱们统计的主要市齐集大幅居前。尤其是9月中旬以来，恒生科技指数短短半个月时辰累计涨幅达36.6%，在咱们统计的主要市齐集权贵占优，雷同远远好于恒生抽象指数和恒生国企指数，证据出了较高的弹性。

9月份港股市齐集国际中介资金在结合数月抓续流出后再度转为净流入，成为市集垂危增量资金。自2020年疫情之后，港股市集增量资金结构一度出现权贵变化，一边是国际中介为代表的国外资金抓续流出港股市集，另一边则是南下资金为代表的内地资金仍在抓续涌入港股市集。关联词从最新旯旮变化来看，一个比拟有益思意思的时局是9月份于今港股市齐集国外资金启动转为净流入，况且9月中下旬以来国际中介机构资金净流入鸿沟达396亿港元，提高南下资金205亿港元的净流入。

港股市齐集国际中介抓股偏好可选耗尽和信息时候板块，这亦然恒生科技指数垂危构成部分，从这一角度看，咱们以为9月中下旬以来国际中介资金快速回流是恒生科技指数占优的一个垂危要素。甘休9月30号，港股市齐集国际中介抓股可选耗尽行业占比30%，信息时候占比25%，远远高于其他行业。而恒生科技指数中信息时候行业权重占比50%，可选耗尽占比49%，雷同远高于恒生国企指数中19%和35%的占比。因此咱们以为9月中下旬以来港股市齐集外资大幅回流是恒生科技占优的一个垂危原因。

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风险辅导：一是地缘政事风险；二是宏不雅经济不足预期；三是历史教悔仅供参考；四是国外市集大幅波动等。

陈说正文

1、 9月中下旬以来港股恒生科技指数大幅占优

9月中下旬以来港股市集大幅收涨，主要股指全年涨幅在咱们统计的主要市齐集大幅最初。甘休9月30日，恒生国企指数全年累计涨幅达30.2%，恒生科技指数和恒生指数累计涨幅雷同分裂高达26.2%和24.0%，在咱们统计的主要市齐集大幅居前。尤其是9月中旬以来，恒生科技指数短短半个月时辰累计涨幅达36.6%，在咱们统计的主要市齐集权贵占优，雷同远远好于恒生抽象指数和恒生国企指数，证据出了较高的弹性。

2、 港股市集国际中介资金9月份以来权贵回流

9月份港股市齐集国际中介资金在结合数月抓续流出后再度转为净流入，成为市集垂危增量资金。自2020年疫情之后，港股市集增量资金结构一度出现权贵变化，一边是国际中介为代表的国外资金抓续流出港股市集，另一边则是南下资金为代表的内地资金仍在抓续涌入港股市集。关联词从最新旯旮变化来看，一个比拟有益思意思的时局是9月份于今港股市齐集国外资金启动转为净流入，况且9月中下旬以来国际中介机构资金净流入鸿沟达396亿港元，提高南下资金205亿港元的净流入。

3、 港股行情特征反馈了增量资金的抓仓偏好

港股市齐集国际中介抓股偏好可选耗尽和信息时候板块，这亦然恒生科技指数垂危构成部分，从这一角度看，咱们以为9月中下旬以来国际中介资金快速回流是恒生科技指数占优的一个垂危要素。甘休9月30号，港股市齐集国际中介抓股可选耗尽行业占比30%，信息时候占比25%，远远高于其他行业。而恒生科技指数中信息时候行业权重占比50%，可选耗尽占比49%，雷同远高于恒生国企指数中19%和35%的占比。因此咱们以为9月中下旬以来港股市齐集外资大幅回流是恒生科技占优的一个垂危原因。

酌量后市，咱们以为近期港股为代表的中国金钱证据亮眼背后是多垂危素共同催化的遵循，一方面国内各项利好计谋经常出台，大幅提振市集信心；另一方面国外好意思联储9月份降息，群众流动性环境旯旮上趋于宽松，而在好意思联储降息初期群众职权市集时常受益于分母端逻辑大皆有较好证据。因此抽象来看，咱们以为面前港股行情仍在途中，后续照旧存在高涨空间。结构上，淌若后续港股市齐集国际中介资金抓续回流，恒生科技为代表的成长板块则有望继续占优。